Cuprins:
O lecție fundamentală pentru orice student de afaceri de primul an este modul de calculare a costului datoriei. În mod specific, cum se calculează costul mediu ponderat (datoriile și capitalul propriu) al capitalului pentru a evalua prețul acțiunilor unei anumite companii. O considerație în costul mediu ponderat al costului capitalului este costul după impozitare al acțiunilor preferate. Cel mai important lucru de știut atunci când se calculează costul după impozitare al acțiunilor preferate este că, spre deosebire de plățile de dobânzi (care reprezintă o cheltuială), dividendele sunt plătite cu venituri după impozitare.
Etapa
Înțelegeți ce este stocul preferat. Capitalul preferat are caracteristici atât ale titlurilor de creanță, cât și ale titlurilor de capital. Aceasta necesită o plată regulată către acționari, dar nu necesită rambursarea principalului. În conformitate cu legile fiscale în vigoare din 2009, aceste plăți de dobânzi sunt tratate ca dividende.
Etapa
Înțelegeți diferența dintre datorie și stocul preferat. Datorită contravalorii impozitului, singura diferență dintre acțiunile și datoriile preferate este contravaloarea impozitului datorată. Dobânda plătită pentru obligațiuni sau împrumuturi este considerată o cheltuială deductibilă a societății - o pauză care nu se acordă plăților de acțiuni preferate, care sunt considerate dividende, sau distribuirea parțială a veniturilor către acționari. Din perspectiva societății, costul datoriei pe acțiuni preferate este egal cu dividendul împărțit la încasările nete din vânzarea acțiunilor. Nu există nicio ajustare pentru o scutire de impozit, deoarece nu există nicio modificare.
Etapa
Lucrați printr-un exemplu. Spuneți că costurile tranzacțiilor asociate vânzării unei acțiuni de 1.000 de dolari din acțiunile preferate sunt de 25 USD. Dividendul pentru fiecare acțiune preferată este de 110 USD.
Etapa
Calculați veniturile din vânzare și apoi împărțiți-le în dividendul pe acțiune pentru costul după impozitare al acțiunilor preferate. $ 110 / $ 975 = 11,3%. Acesta este costul după impozitare al acțiunilor preferate companiei. De fapt, aceasta înseamnă că compania va plăti 11,3% pe an pentru privilegiul de a utiliza investiția netă a acționarului de 975 dolari.