Cuprins:
Capitalul nedeclarat (nealocat) se referă la acțiunile unei societăți care finanțează operațiuni cu toate capitalurile proprii și fără datorii. În acest caz, costul capitalului este doar costul capitalului propriu, deoarece nu există o datorie la care să se țină cont. Dat fiind că datoria este mai costisitoare pentru societățile de a emite decât capitalurile proprii, diferența dintre costul capitalului pentru o societate cu capitaluri neeligibile și o societate cu capitaluri levante poate fi semnificativă. Acest lucru creează avantaje economice pentru companiile care mobilizează capitalul fără a se atinge de pe piețele datoriilor.
Etapa
Determinați rata fără riscuri. Aceasta este, de obicei, rata dobânzii la obligațiunile de trezorerie de 10 ani. Puteți vedea această rată până online sau în secțiunea de investiții a unui ziar.
Etapa
Determinați randamentul așteptat al pieței. Rata de rentabilitate așteptată este rentabilitatea medie a pieței. În general, investitorii folosesc 10 la sută ca rentabilitate medie a pieței de valori pe o perioadă de 10 ani.
Etapa
Determinați costul capitalului propriu. Formula pentru costul capitalului propriu fără datorii este: rf + bu (rm - rf), unde rf este rata fără risc, bu este beta-ul eliminat, iar rm este randamentul așteptat al pieței. Beta este o măsură de risc utilizată de comunitatea investitorilor. Un beta peste 1 este mai riscant decât piața, un beta de 1 este neutru pe piață și un beta mai mic decât 1 înseamnă că stocul este mai puțin riscant decât piața medie.
Etapa
Determinați beta-ul nelegat. Formula beta pentru unlected beta este b (unlevered) / 1+ (1-Tc) x (D / E), unde b este beta-ul firmei cu leverage, Tc este rata impozitului pe profit. datorie-capitaluri proprii.
Etapa
Determinați beta. Wall Street Journal lansează de obicei versiunea beta pentru un stoc. Alternativ, puteți să întrebați brokerul dvs. sau să căutați metricul pe un site de cercetare pentru investiții. Un beta de 1 este neutru. Un beta peste 1 prezintă un risc mai mare și o beta mai mică de 1 prezintă un risc mai mic.
Etapa
Solicitați raportul anual de la departamentul de relații cu investitorii al companiei sau descărcați unul din site dacă este disponibil. Dacă nu, întrebați brokerul sau îl descărcați de la un site de cercetare investițională. Rata impozitului pe profit va fi în notele la situația financiară din cadrul Impozitelor. Utilizați rata efectivă de impozitare.
Etapa
Căutați raportul datorii / capitaluri proprii. De asemenea, puteți găsi acest lucru pe site-urile de cercetare de investiții sau puteți calcula prin împărțirea datoriei totale la capitalul total al acționarilor. Ambele elemente rând se găsesc în bilanț.
Etapa
Se calculează mai întâi beta-ul eliminat, apoi se înlocuiește în ecuația cost-capital pentru costul neegalat al capitalului propriu.