Cuprins:
În 2007, anumite instrumente financiare riscante, cum ar fi swap-urile pe riscul de credit, au început să se prăbușească în valoare. În câteva luni, firmele importante din Wall Street și băncile comerciale au început să eșueze în ceea ce analiștii numesc "o criză a lichidității". Băncile au redus drastic creditarea. Piața imobiliară din S.U.A., susținută până atunci de swap-uri pe riscul de credit și de alte instrumente financiare derivate, aproape că sa prăbușit. Media industrială Dow Jones, un barometru conservator al valorilor stocurilor din S.U.A., a scazut de la un nivel ridicat de 14.164 la 6.547, o pierdere de peste jumătate. Începând cu această criză, investitorii cu amănuntul, din ce în ce mai temători de piața bursieră, s-au bazat din ce în ce mai mult pe obligațiuni ca instrumente financiare mai sigure, cu un randament garantat. Cu toate acestea, obligațiunile au propriile riscuri, pe care investitorii nu le pot realiza pe deplin.
Volatilitatea obligațiunilor
Când cumpărați o obligațiune, de exemplu, o notă de trezorerie din SUA de zece ani, aveți un randament garantat de guvernul S.U.A. La 8 septembrie 2010, această rată a fost egală cu 3,42 la sută anual. Cu toate acestea, obligațiunea are, de asemenea, o valoare de revânzare și această valoare se modifică invers proporțional cu rata dobânzii curente. Datorită condițiilor mondiale fără precedent legate de criza financiară care a început în 2007, ratele dobânzilor au scăzut la un nivel inferior care nu a fost egal din martie 1957.
Declinul valorii
În mod semnificativ, pentru peste 90% din perioada dintre martie, 1957 și până acum, ratele obligațiunilor au depășit nivelul actual de 3,42%. Dacă performanța trecută are vreun sens, sugerăm că rata obligațiunilor va crește semnificativ, pe măsură ce se va întoarce încrederea mondială în piețele financiare și că valorile de revânzare a obligațiunilor vor scădea. Investitorii care dețin obligațiuni achiziționate în ultimii doi ani vor pierde o sumă substanțială dacă nu păstrează aceste obligațiuni până la scadență.
Pierderi de oportunitate
Inițial, ați putea crede că scenariul în care puteți obține rata promisă de rentabilitate a unei obligațiuni doar prin menținerea acesteia până la maturitate reprezintă un pericol mai mult teoretic decât real, că dacă dețineți obligațiunea până la maturitate, nu ați suferit o pierdere reală. Din păcate, tu ai. Pentru a înțelege acest lucru, să luăm în considerare motivul pentru care ratele dobânzilor cresc și scad în general. Într-o perioadă de deflație, ratele dobânzilor pot scădea peste zero. În perioadele de inflație, ratele dobânzilor cresc. Dacă aveți o obligațiune cu rată scăzută a dobânzii și nu puteți primi decât ceea ce ați plătit pentru aceasta prin menținerea acesteia până la scadență, iar între timp economia a devenit inflaționistă și ratele dobânzilor au crescut, puterea de cumpărare a dolarului în obligațiunile dvs. scade cu după zi. Puteți renunța doar la obligațiune vânzând-o la o pierdere substanțială.