Cum de a evalua o bancă

Evaluarea unei bănci este diferită de evaluarea altor tipuri de acțiuni. Cunoscând majoritatea investitorilor (chiar și celor profesioniști!) Nu știu cum să aprecieze băncile, acest articol își propune să explice într-un mod relativ simplu cum să valorifice stocurile bancare.

Cu atât de multe bănci de a alege de la, Cum alegi?

Etapa

Când investiți într-o bancă, nu investiți în fabrici sau în operatorii de leasing. Ele sunt, în cea mai mare parte, nu atât de dependente de management.Când investiți într-o bancă, investiți într-un grup de oameni care utilizează un sistem special de a face bani, care este destul de dependent de acțiunile pe care aceștia le-au luat, le iau și le vor lua.

Majoritatea băncilor își fac cea mai mare parte din banii lor, împrumutându-vă economiile la împrumutați buni sau nu. Băncile sunt, într-un fel, similare cu un fond de acoperire împotriva riscurilor. Ambele fac pariuri și ambele utilizează pârghie (Ei bine, nu toate fondurile speculative utilizează efectul de levier, dar obțineți punctul corect?). Cea mai importantă diferență este că investitorii / sportivii care au depozite susținute de FDIC (250.000 sau mai puțin) nu se confruntă cu niciun risc de pierdere de capital. Cu toate acestea, la fel ca un fond de hedging, în cazul în care o bancă face suficiente pariuri proaste, aceasta se înrăutățește. Acesta este un fapt simplu și important.

Așa cum am văzut în criza financiară din 2008, câteva pariuri proaste pot distruge o instituție întreagă dacă levierul (împrumuturile / împrumuturile) este suficient de ridicat.

Trebuie să fii atent la ceea ce cumperi și la prețul pe care îl plătești pentru el.

Când decideți dacă să cumpărați un fond bancar, ar trebui să existe 2 pași în analiza dvs.:

1. În primul rând (Poate după ce ați făcut unele cercetări cursive), trebuie să fiți sigur că managementul a luat decizii bune în trecut și ia decizii bune în prezent. Cu alte cuvinte, trebuie să vă asigurați că modelul / strategia lor de afaceri a avut succes în trecut și va fi stabil în viitor. Vor exista întotdeauna riscuri, dar în acest fel le minimalizați.

2. În al doilea rând, trebuie să vă asigurați că achiziționați banca la o evaluare atractivă.

Puteți rezuma acești doi pași în următoarea frază: Trebuie să vă asigurați că cumpărați bunuri la un preț bun. O bancă bună trebuie să aibă bunuri bune, astfel încât calitatea bancară și calitatea activelor să meargă mână în mână.

Deci, care sunt activele băncii? Sigur că au toate clădirile în care se află sucursalele lor, dar principalele lor active sunt creditele și valorile mobiliare originare sau achiziționate. Deoarece activele sunt împrumuturi, determinarea dacă activele sunt bune necesită determinarea dacă creditele și alte valori mobiliare sunt bune. Acesta este unul dintre lucrurile care face ca evaluarea unei bănci să fie diferită, evaluând majoritatea celorlalte acțiuni.

Cercetarea cursivă este foarte importantă atunci când investiți.

CERCETAREA CERCETĂRII

Ar trebui să fie primul pas. Înainte de a începe să determinați "siguranța" activelor băncii și la ce preț doriți să le cumpărați, trebuie să știți dacă doriți să le cumpărați pe primul loc corect?

Lucruri de căutat aici:

Randamentul dividendelor (Doriți un dividend sau nu? Cât de mare este sigur?)

Locația vă place (de exemplu, vă simțiți confortabil cu a deține o bancă în Nigeria? Egipt? Coreea? S-ar putea sau nu ar putea).

Rambursarea pe termen lung a capitalurilor proprii.

Tipul de bancă / Cap de piață (mic sau mare).

Etapa

1. O BUNĂ BANK / CALITATE A ACTIVELOR

Rentabilitatea capitalului propriu este mai puțin importantă în cazul stocurilor bancare decât în ​​alte sectoare nebancare. Este, de asemenea, mai puțin un indicator al calității companiei. De ce asta? O bancă cu o rentabilitate foarte ridicată a capitalului propriu, de exemplu 27 sau 35%, urmărește, probabil, o strategie destul de riscantă (împrumuturi riscante sau cu un grad ridicat de îndatorare). De asemenea, ar putea însemna că banca are foarte puține rezerve de capital sau rezerve de credite neperformante. Nu mă înțelegeți greșit, există bănci cu creștere ridicată cu randamente relativ ridicate ale capitalului propriu care nu iau atâta risc, dar acestea nu sunt normele. Cu toate acestea, o rentabilitate ridicată a capitalului propriu este un semn bun DOAR dacă banca își folosește economiile cu înțelepciune.

- împrumuturi neperformante sau împuținate -

Această informație este destul de importantă. În cazul în care numărul este ridicat, cum ar fi 5% sau mai mult, atunci banca a făcut împrumuturi pentru persoanele greșite. Un procentaj OK ar fi în jur de 1% și 2%. De asemenea, cu cât este mai mare pârghia, cu atât este mai multă pagubă produsă de această cifră.

Privind la un an peste ani, schimbările în acestea vă pot oferi o idee despre ceea ce a făcut managementul.

- Nivelul 1 de capital (sau doar rezervele de capital bancar) -

Aceasta este suma de bani pe care banca nu o împrumută. Acest lucru este bun în cazul în care oamenii își scot banii din bancă și reduc riscul general în operațiunile de afaceri. Poate că, mai important, băncile cu niveluri ridicate de capital tind să fie la fel de conservatoare în toate celelalte aspecte ale afacerii! Când vine vorba de bănci, vrei conservatoare. Trebuie să căutați rezerve de capital de 10% sau mai mari.

Aceasta este și o idee bună dacă banca intenționează să facă achiziții.

-Reservări pentru pierderi sau Rezerve pentru pierderi la credite -

Acest lucru nu este atât de important în sine, dar dacă o bancă le crește, se poate aștepta o situație proastă. De cele mai multe ori, situația apare. Din acest motiv, este important să se compare evoluția anului în această cifră, exprimată în mod normal ca procentaj. Rețineți că cifra de la 0,1% la 0,2% nu este neapărat o veste proastă, deoarece ambele cifre sunt scăzute. Orice peste 2 și puteți fi destul de sigur că știrile proaste sunt la orizont.

Evaluarea este cheia ori de câte ori investiți.

1. O EVALUARE ATRAVTIVĂ

Deci, cum apreciați un depozit bancar / bancar?

Atunci când apreciați o anumită bancă anumite valori de câștig a informațiilor financiare și altele pierd valoare. De asemenea, unele informații sunt utilizate în principal exclusiv pentru bănci și alte instituții financiare.

Iată câteva exemple de lucruri pe care trebuie să le căutați într-o bancă:

La evaluarea unei bănci, prețul la valoarea contabilă corporală este mai important decât în ​​majoritatea celorlalte stocuri. Cu toate acestea, mai bine ar trebui să utilizați prețul la valoarea capitalului propriu tangibil, deoarece de asemenea scoate acțiuni preferențiale, care sunt, de fapt, datorii. Multe bănci sunt foarte mulțumite de emiterea de acțiuni preferate. Acest lucru este esențial în mediul actual (2008-2009-2010), deoarece în bănci au apărut mulți bani "de salvare" sub formă de acțiuni preferențiale. Cu cât este mai scăzută prețul la cartea corporală sau la capitalul propriu, valoarea "mai ieftină" sau mai bine evaluată va fi banca. Rețineți că perspectivele bune comandă adesea o primă pe piață, astfel că unele dintre cele mai bune bănci tranzacționează mereu la evaluări mai "scumpe". Folosesc "mai ieftin" și "mai scump" în citate, pentru că acestea depind de ochiul privitorului și de intervalul de timp al investitorului. Din punct de vedere istoric, băncile au tranzacționat în mod normal la o valoare mai mare de 3,5 ori valoarea contabilă, astfel încât să puteți utiliza acest indicator ca punct de referință.

De asemenea, băncile împărtășesc alte valori comune cu alte valori:

Raportul PEG raportului PE PE dividendă înainte PE

Pentru toate aceste rapoarte (cu excepția dividendului!), Cu atât mai mic puteți obține, cu atât mai bine.

Due diligence este cheia care deschide ușa succesului.

Când investiți într-o bancă, trebuie să vă concentrați asupra siguranței afacerii. Nu doriți ca întreaga dvs. investiție să ajungă la scurgere din cauza împrumuturilor neperformante produse de un management defectuos, în special dacă ați putea să veniți prin analizarea siguranței sistemului bancar al băncilor.