Titlurile de trezorerie sunt callabile?

Toate emisiunile de obligațiuni de trezorerie poartă credința și creditul deplin al Statelor Unite. Începând cu anul 1985, majoritatea acestor aspecte nu au fost callabile. Cu toate acestea, este posibil să adăugați o caracteristică de apel prin intermediul instrumentelor derivate, create de emitenți neguvernamentali. Investitorii pot cumpăra, de asemenea, obligațiuni care sunt protejate împotriva inflației (titluri de valoare protejate de inflația Trezoreriei).

Începând cu 1985, titlurile de trezorerie din SUA au fost emise ca fiind nealvânzabile.

Eliberat ca Non-Callable

Începând cu 1985, toate emisiunile de obligațiuni finanțate de Statele Unite și supravegheate de Departamentul de Trezorerie din S.U.A. au fost emise ca obligațiuni care nu pot fi apelate. Un astfel de aranjament oferă guvernului cea mai economică metodă de emitere a obligațiunilor, deoarece investitorii pot fi siguri că au disponibilitatea valorilor mobiliare fără a fi convenabil de răscumpărare anticipată, numită o caracteristică de apel.

Moștenirea obligațiunilor callabile

Înainte de 1985, obligațiunile de trezorerie americane au fost emise cu o caracteristică de apel de cinci ani sau de 10 ani la par (valoarea scadenței). În prezent, există încă obligațiuni restante care sunt scoase la vînzare, deși Trezoreria a inițiat achiziții de obligațiuni scoase la plată și le-a repus în circulație ca obligațiuni care nu pot fi apelate. Nu există nicio garanție că guvernul nu va mai restabili caracteristicile apelurilor în viitor. Cu toate acestea, acest lucru ar putea face ca obligațiunile să fie mai puțin comercializate și, prin urmare, mai scumpe.

Produse derivate

Este posibil să adăugați o caracteristică de apel la o obligațiune de trezorerie ca parte a unui instrument derivat. Derivatele sunt, de obicei, create de către bancherii de investiții pentru a accentua scadența sau venitul pe care le oferă o obligațiune. Un instrument derivat este, așadar, o obligațiune compusă din multe alte obligațiuni, inclusiv cele emise de guvern, care, prin definiție legală, au modificat fluxul de numerar. Cu toate acestea, termenii derivatului nu au nicio obligație juridică pentru emiterea trezoreriei. Derivații descriu doar în termeni legali condițiile în care veniturile din obligațiuni urmează să fie alocate investitorilor.

Titluri de valoare garantate de inflație (TIPS)

Astăzi, guvernul emite și titluri de valoare protejate împotriva inflației Treasury (TIPS), care reflectă rata actuală a inflației. Inflația dăunează valorilor obligațiunilor, deoarece fluxul cuponului unei obligațiuni este stabilit la cumpărare și nu este ajustat pentru inflație. Inflația ridicată duce la scăderea prețurilor la obligațiuni. Obligațiunile obligatorii protejează emitentul, oferindu-i dreptul de răscumpărare anticipată a obligațiunilor și refinanțarea acestora la o rată a dobânzii mai mică. Investitorii care cumpără produse TIPS pot avea încredere că valoarea titlurilor lor de trezorerie va fi protejată într-o perioadă de fluctuații ale dobânzilor.