Cuprins:
Rata internă de rentabilitate modificată (MIRR) calculează randamentul obținut dintr-o investiție, luând în considerare faptul că este posibil să nu reușiți să reinvestiți banii câștigați la aceeași rată pe care o oferă investiția. Costul mediu ponderat al capitalului (WACC) este media ponderată a costului unei întreprinderi pentru finanțarea datoriei și a capitalului propriu. Prin urmare, WACC-ul unei firme este rentabilitatea minimă pe care trebuie să o obțină pentru investiții și reprezintă rata minimă de reinvestire a firmei în calculul MIRR.
Formula
MIRR = (FV a intrărilor de numerar reduse la WACC / PV a ieșirilor de numerar reduse la costul de finanțare al firmei pentru proiect) (1 / n) -1
Etapa
Calculați valoarea viitoare a intrărilor de numerar, scumpindu-le la WACC-ul firmei. De exemplu, luați în considerare un proiect care va câștiga 50.000 $ în primul an, 100.000 $ în al doilea an și 200.000 $ în al treilea an. Dacă WACC-ul firmei este de 10%, valoarea acestor fluxuri de trezorerie la sfârșitul celui de-al treilea an va fi calculată după cum urmează:
FV = (50.000 x 1.132) + (100.000 x 1.13) + 200.000
FV = 376,845
Etapa
Calculați valoarea actuală a ieșirilor de numerar reduse la costul de finanțare al firmei pentru proiect. Considerați că proiectul din exemplul precedent ar necesita ieșiri de numerar de 75.000 $ la începutul proiectului și încă 75.000 $ în anul 1. Dacă costul finanțării proiectului este de 11%, valoarea actualizată a ieșirilor de numerar va fi calculată după cum urmează:
PV = 75.000 + 75.000 / 1.11
PV = 142,568
Etapa
Rezolvați pentru MIRR folosind FV de la pasul 1 și PV de la pasul 2. Deoarece proiectul din acest exemplu a furnizat fluxuri de numerar timp de trei ani, n este egal cu trei în ecuația MIRR.
MIRR = (FV / PV) ^ (1 / n) -1
MIRR = (376,845 / 142,568) ^ (1/3) -1
MIRR =.3827
În acest exemplu, firma ar accepta acest proiect deoarece MIRR depășește WACC.