Obligațiuni municipale fără impozite și rata de rentabilitate

"Obligația municipală" este un termen de valabilitate, care înseamnă obligațiuni vândute de administrațiile publice locale și locale. Veți vedea adesea obligațiuni municipale denumite "munis". Dobanda la obligatiunile municipale este de obicei scutite de taxe. În consecință, acestea pot oferi o oportunitate mai bună de investiții decât obligațiunile corporative sau de trezorerie impozabile, deși acestea oferă, de obicei, randamente prealabile mai mari.

Munis, cupoane și impozite

Există două tipuri majore de obligațiuni municipale. Obligațiuni obligatorii generale sunt susținute de puterea de impozitare a guvernului emitent. Obligațiuni privind veniturile depinde de venitul generat de un proiect de a plăti dobânzi și de a rambursa obligațiunile. Interesele de la ambele tipuri de munis sunt scutite de taxele federale de impozitare dacă obligațiunile sunt utilizate într-un scop care oferă un beneficiu publicului larg, cum ar fi construirea unei școli sau a unui spital. În schimb, obligațiunile vândute pentru finanțarea unui stadion sportiv sau pentru refacerea unui fond de pensii nu ar fi scutite de impozit. Dacă sunteți rezident al statului în care sunt emise obligațiunile, s-ar putea să nu fiți nevoit să plătiți impozite pe venit local sau de stat pentru dobânda pe care o câștigați. Obligațiunile municipale plătesc de obicei o sumă fixă ​​în fiecare an, numită cupon. rata cuponului este un procent din valoarea nominală a obligațiunii. Să presupunem că rata cuponului este de 4%, iar valoarea nominală este de 5.000 $. Cuponul este egal cu valoarea nominală înmulțită cu rata cuponului sau 200 $.

Randamentele obligațiunilor municipale

Obligațiunile municipale sunt tranzacționate pe piața deschisă, cum ar fi obligațiunile corporative și de trezorerie. În consecință, prețul pe care îl plătiți va fi probabil diferit de valoarea nominală. Prețul pe care îl plătiți pentru un muni determină rata reală de rentabilitate sau randament. Randamentul este egal cu cuponul împărțit la preț și înmulțit cu 100 pentru a converti la un procentaj. Să presupunem că o valoare nominală de 5.000 USD, cu un cupon de 200 de dolari, vinde pentru 4.500 dolari:

($ 200 / $ 4,500) * 100 = randament de 4,44%

Prețul mai mic are ca rezultat un randament mai mare, deoarece obțineți aceeași sumă de dobândă în dolari cu o investiție mai mică. În schimb, dacă prețul este mai mare decât valoarea nominală, randamentul va scădea sub rata dobânzii cuponului.

Randament echivalent fiscal

Poate fi dificil să se compare ratele de rentabilitate pentru obligațiunile municipale și obligațiunile impozabile începând de la după randamentul impozitului a unei obligațiuni impozabile este suma pe care o păstrezi. Utilizați acești pași pentru a calcula randamentul echivalent fiscal:

Etapa

Reduceți rata de impozitare marginală de la 1. Rata de impozitare marginală este indicele impozitului pe venit - cea mai mare rată a impozitului federal pe care îl plătiți. De exemplu, dacă rata de impozitare marginală este de 28%, scădea cu 0,28 de la 1,0 pentru a obține 0,72.

Etapa

Reduceți, de asemenea, rata de impozitare marginală de stat / local dacă dobânda de obligațiuni municipale este scutită de aceste impozite. Dacă rata de impozitare a statului este de 7%, scade 0,07 de la 0,72, lăsând 0,65.

Etapa

Împărțiți rezultatul din etapele 1 și 2 în randamentul obligațiunii municipale. Dacă randamentul este de 4%, împărțirea cu 0,65 vă oferă un randament echivalent fiscal de 6,15%. Răspunsul este randamentul prealabil, o obligație impozabilă trebuie să producă aceeași rată de rentabilitate după impozitare ca și obligațiunea municipală.