Efectul datoriilor asupra costului capitalului propriu

Deși există metode diferite de calculare a costului capitalului propriu al unei companii, este în esență valoarea returului pe care o companie trebuie să o acorde asupra acțiunilor sale, prin dividende și apreciere, ceea ce va obliga investitorii să le cumpere și astfel să finanțeze compania. De asemenea, poate fi văzută ca o măsură a riscului companiei, deoarece investitorii vor solicita o remunerație mai mare din acțiunile unei companii riscante, în schimbul expunerii la riscuri mai mari. Deoarece datoria crescută a unei companii conduce, în general, la creșterea riscului, efectul datoriei este de a crește costul de capital al unei companii.

Suma datoriilor pe care o deține o companie este importantă să fie luată în considerare la evaluarea stocului

Cum datoriile afectează profiturile

Luarea de datorii pentru a finanța o companie este cunoscută sub numele de "pârghie" sau "angajare", deoarece datoria funcționează pentru a amplifica câștigurile sau pierderile firmei. Luați în considerare o firmă capabilă să împrumute bani sau să emită obligațiuni cu dobândă de 7%. În cazul în care compania realizează o rentabilitate de 10% a activelor într-un an bun, preluarea datoriilor este o idee bună, deoarece rentabilitatea depășește dobânzile datorate. Prin creșterea activelor companiei, finanțarea datoriei a sporit și profiturile. În cazul unui an rău, însă, cu revenirea firmelor cu 4% asupra activelor sale, datoria va reduce profiturile chiar mai mult decât în ​​mod normal, deoarece costul dobânzii este mai mare decât randamentul.

Prețul la capitalul propriu

Cu cât mai multă datorie o companie a crescut volatilitatea profiturilor sale și, prin urmare, riscul acesteia. Volatilitatea este un factor important în formulele care ajută investitorii să determine prețul corect al unui stoc. Una dintre cele mai populare formule, modelul de stabilire a prețurilor activelor de capital sau CAPM, afirmă în esență că, pe măsură ce crește volatilitatea, investitorii ar trebui să aștepte profituri mai mari. Aceasta înseamnă că se așteaptă ca acțiunile companiilor cu o datorie mai mare (și o volatilitate mai ridicată) să aibă un randament mai mare decât companiile similare cu o datorie mai mică.

Finanțarea de capitaluri proprii

Atunci când o companie cu o cantitate mare de datorii încearcă să emită acțiuni sau acțiuni pentru a se finanța singură, costul acestui capital va fi relativ mai ridicat în ceea ce privește dividendele preconizate și aprecierea acțiunilor. În cazul în care prețul acțiunilor sale nu atinge obiectivul, compania ar putea vedea scăderea valorii acesteia, deoarece investitorii văd compania ca un subperformant. De asemenea, trebuie remarcat faptul că, în calitate de pârghie a unei societăți sau a proporției datoriei față de capitalul propriu, costul capitalurilor proprii crește în mod exponențial. Acest lucru se datorează faptului că deținătorii de obligațiuni și alți creditori vor necesita rate ale dobânzii mai mari ale companiilor cu pârghie ridicată.

Utilizarea datoriilor efectiv

Efectele datoriilor asupra costului capitalului propriu nu înseamnă că ar trebui evitate. Finanțarea cu datorii este, de obicei, mai ieftină decât capitalul propriu, deoarece plățile de dobânzi sunt deductibile din veniturile impozabile ale unei companii, în timp ce plățile pentru dividende nu sunt. În plus, datoria poate fi refinanțată dacă ratele se micșorează și, în cele din urmă, se rambursează; odată emise, acțiunile reprezintă obligația perpetuă a dividendelor și o diluare a controlului societății.

Efectul asupra investitorilor

Investitorii privesc adesea companiile care își asumă riscul ca fiind dinamic și având potențial de creștere. Ei realizeaza ca pentru a obtine profituri mai mari vor trebui sa investeasca in companii mai riscante. Dacă o firmă este înțeleaptă cu privire la rata datoriei și cum utilizează profiturile sale sporite, preluarea datoriilor poate face compania mai atractivă pentru investitori.