Cuprins:
- Capitolul Modelul activelor de capital
- beta
- Revenirea așteptată
- Discutarea CAPM
- Diversificarea unui portofoliu
Analiștii financiari și consilierii folosesc adesea modelul de stabilire a prețurilor activelor de capital pentru a determina ce nivel de rentabilitate ar trebui să aștepte un investitor atunci când achiziționează o anumită garanție și efectele pe care le va avea asupra portofoliului său. Beta este o componentă cheie a acestui model de stabilire a prețurilor și o măsură a riscului nediferențiat de securitate.
Capitolul Modelul activelor de capital
Modelul de stabilire a prețurilor activelor de capital (CAPM) încearcă să definească relația dintre rentabilitatea așteptată a unui investitor și nivelul de risc pe care îl presupune atunci când alege o anumită investiție. Modelul încearcă să explice comportamentul unui preț al securității și impactul pe care îl va avea asupra riscului și rentabilității portofoliului dvs. Măsura riscului CAPM este beta.
beta
Beta este o măsură a relației dintre întoarcerea unui anumit titlu și revenirea globală a pieței. Este o măsură a riscului nediferențiat de securitate. Beta poate fi fie pozitivă, fie negativă, deși, de cele mai multe ori, este pozitivă. Un beta pozitiv înseamnă că revenirea securității se mișcă în aceeași direcție cu cea a pieței, în timp ce un beta negativ arată că randamentul securității se mută în direcția opusă revenirii pieței. De exemplu, o beta de.5 sugerează că trebuie să vă așteptați ca rentabilitatea stocului să se schimbe cu un procent pozitiv de 5% pentru fiecare schimbare de 1% a rentabilității pieței.
Revenirea așteptată
Componentele principale pentru calcularea randamentului dvs. așteptat sunt rentabilitatea pieței, rata de rentabilitate fără risc și beta. Rata de rentabilitate fără risc este de obicei măsurată utilizând randamentul obligațiunilor de trezorerie pentru perioada curentă. Prima dvs. de risc sau cât de mult trebuie să câștigi pentru a compensa nivelul de risc pe care îl faci atunci când alegi o anumită garanție este determinat prin scăderea ratei de rentabilitate fără risc din rentabilitatea globală a pieței și înmulțirea acesteia cu beta a securității individuale. Adăugarea acestui număr la rata de rentabilitate fără riscuri vă va oferi venitul așteptat pentru securitate.
Singura modalitate de a genera o rentabilitate anticipată negativă cu un beta pozitiv este dacă rata de rentabilitate fără risc depășește rentabilitatea globală a pieței. Acest lucru este puțin probabil să apară vreodată, deoarece investitorii nu vor alege să cumpere valori mobiliare mai riscante fără posibilitatea unei reveniri mai mari.
Discutarea CAPM
Predicțiile și utilitatea CAPM au fost contestate de zeci de ani. În timp ce majoritatea analiștilor financiari studiază modelul și îl folosesc în mod predictiv, au existat teorii care înconjoară autenticitatea. O teorie este că stocurile extrem de volatile vor produce, în timp, o rentabilitate medie care este negativă. Acest lucru se va întâmpla chiar dacă beta este pozitiv, atâta timp cât este o valoare numerică mare. Aceasta neagă premisa de bază pe care sa dezvoltat CAPM, dar se poate întâmpla în unele cazuri. Experții financiari numesc adesea această "lebădă neagră", denumită astfel pentru ceva care este rar, dar este posibil să o vedeți la un moment dat.
Diversificarea unui portofoliu
Dacă rentabilitatea așteptată a portofoliului dvs. global este negativă, probabil că majoritatea titlurilor dvs. au un beta negativ. Poate doriți să vă diversificați portofoliul prin alegerea mai multor valori mobiliare cu un beta pozitiv pentru a ajuta la stabilizarea mișcării din portofoliul dvs. și pentru a produce o rentabilitate mai mare pe calea ascensiunii. Un beta pozitiv sugerează că o securitate se va deplasa în aceeași direcție cu cea a pieței, astfel încât achiziționarea mai multor titluri de valoare cu poziții beta va oferi o corelație mai directă cu mișcarea pieței.