Cuprins:
Randamentul până la scadență, denumit adesea YTM sau randament, reprezintă randamentul așteptat al unei obligațiuni dacă este păstrat până la data scadenței. Rentabilitatea așteptată se calculează ca o rată anuală. Calculul YTM necesită prețul obligațiunii, valoarea nominală, timpul până la scadență și rata dobânzii cuponului. O aproximare a randamentului unei obligațiuni până la scadență poate fi calculată folosind un tabel de randament. Cea mai corectă modalitate este, însă, de a introduce variabilele pe un calculator financiar utilizând valoarea de timp a banilor.
Etapa
Ștergeți valoarea de timp a banilor pe calculator. Apăsați al doilea buton, apoi apăsați butonul cu "Clear TVM" deasupra acestuia, care pe majoritatea calculatoarelor financiare este butonul "FV". Rândul TVM de pe calculator este format din butoane "N", "I / Y", "PV", "PMT" și "FV".
Etapa
Utilizați următoarele numere de urmat împreună cu exemplele în următorii cinci pași. Corporation A lansează o obligațiune pe cinci ani cu un compozit semestrial pentru 900 de dolari. Valoarea nominală este de 1.000 $, iar plățile cuponului sunt de 40 $.
Etapa
Introduceți în calculator numărul de perioade până la maturitate. Apăsați butonul "N" pentru a intra. Utilizați numărul de perioade, nu ani. Obligațiunile cu compuneri semiautomate vor avea de două ori mai multe perioade ca și anii rămași.
Din exemplul de mai sus, N ar fi egal cu 2 perioade pe an x 5 ani = 10 perioade.
Etapa
Introduceți prețul de piață curent al obligațiunii în calculator. Apoi apăsați butonul "+/-" pentru al face negativ. Apăsați butonul "PV" pentru a introduce valoarea. Aceasta reprezintă fluxul de numerar necesar pentru achiziționarea obligațiunii. Dacă acest număr nu este negativ, se va afișa "eroare" pe ecran când se face calculul final.
Continuând cu exemplul, valoarea -900 va fi introdusă ca valoare pentru valoarea actuală.
Etapa
Introduceți plata în cupon, pe perioadă, în calculator. Acestea sunt valori pozitive. Apăsați butonul "PMT" pentru a le introduce în memoria calculatorului. Nu uitați să calculați plățile pe baza ratei cuponului și a valorii nominale a obligațiunii. Împărțiți rata de cupon, dacă este necesar, pentru a ține cont de plățile semestriale.
Plățile cuponului din exemplu sunt egale cu 40 USD. Exemplul ar putea de asemenea preciza că rata cuponului este de 8%. Acest lucru necesită recunoașterea faptului că plățile se fac semestrial, astfel încât procentajul pe plată trebuie împărțit la două.
Etapa
Introduceți valoarea nominală a legăturii în calculator. Apăsați "FV" pentru al introduce în memoria calculatorului. Aceasta este plata returnată cumpărătorului de obligațiuni la data scadenței. Este o valoare pozitivă. Numărul FV și numărul PV trebuie să aibă semne opuse pentru ca calculul să funcționeze corect.
Urmând exemplul, FV a intrat în valoare de 1.000 $. Cele mai multe obligațiuni emise au valori de 1.000 de dolari; dacă problemele nu indică valoarea nominală, trebuie presupusă o valoare nominală de 1.000 $.
Etapa
Apăsați butonul "CPT". Apoi apăsați pe "I / Y". Randamentul până la scadență va fi afișat pe ecranul calculatorului. Dacă compunerea a fost semi-anuală, asigurați-vă că multiplicați YTM cu două astfel încât rata anuală să fie afișată.
Răspunsul corect la exemplu este YTM = 5,31%.