Cuprins:
Rata de risc Modigliani, numită adesea M pătrat, măsoară randamentul oferit de o investiție în contextul riscului implicat. În general, cu cât este mai riscantă o investiție, investitorii mai puțin înclinați vor fi să-și pună banii în ea. Astfel, investițiile mai riscante trebuie să ofere o rentabilitate mai mare potențială - adică, să obțină un profit mai mare dacă investiția reușește. Este o rentabilitate de 10% pe o anumită investiție bună sau rea? Depinde de gradul de risc pe care la luat investitorul, în raport cu alte investiții care generează aceeași rentabilitate. Raportul Modigliani ia în considerare acest risc.
Etapa
Utilizați un proces în trei etape pentru a calcula rentabilitatea peste rata de rentabilitate fără risc. Rata liberă de risc este adesea descrisă ca dobânda pentru obligațiunile guvernamentale din SUA. Presupunând că rentabilitatea unei investiții în acțiuni este de nouă procente, iar rata fără risc este de trei procente, atunci rentabilitatea în exces este de șase la sută
Etapa
Rezolvați pentru Sharpe Ratio utilizând excedentul în plus față de calculul de mai sus și deviația standard a investiției. În acest caz, dacă presupunem că abaterea standard a stocului este de 1,2 ori mai mare decât indicele pieței bursiere, formula este după cum urmează:
Sharpe Ratio = 0,09 / 1,2 = 7,5%
Etapa
Rezolvați pentru raportul Modigliani utilizând Sharpe Ratio, rata de rentabilitate fără risc și deviația standard a unei investiții de referință pe care o comparați. În acest caz, putem presupune o deviație standard de 0,9 pentru criteriul de referință.
Modigliani Ratio = Sharpe X Deviația standard + Rata liberă de risc M ^ 2 =.075 X 0.9 +.03 = 9.75%