Cuprins:
EBITA și EBITDA sunt ambele fluxuri de câștiguri, în timp ce EPS, care reprezintă câștigurile pe acțiune, reprezintă un alt nivel de câștiguri exprimat pe bază de acțiuni. EBITA este un acronim pentru câștigurile înainte de dobânzi, impozite și amortizări și este un acronim pentru câștigurile înainte de dobânzi, impozite, depreciere și amortizare. EPS se bazează pe câștigurile nete, care pot fi, de asemenea, denumite venituri după impozitare. De aceea primar diferențele dintre cele trei fluxuri diferite de câștiguri sunt:
- Câștigurile utilizate în EPS reflectă deducerea cheltuielilor cu dobânzile, a impozitelor, a amortizării și a amortizării.
- EBITA este egal cu câștigurile plus dobânda, impozitele și amortizările.
- EBITDA este egal cu EBITA plus depreciere.
- EPS este egal cu câștigurile nete împărțit la numărul de acțiuni comune emise și în circulație.
Utilizări diferite
Investitorii și creditorii acordă adesea o importanță mai mare rezultatelor EBITA și EBITDA decât EPS. Adăugarea amortizării înapoi, ambele obiecte noncash, rezultă o măsură a câștigurilor care este mai asemănătoare fluxului de numerar brut decât câștigurile nete. Deprecierea și amortizarea sunt cheltuieli în scopuri contabile, dar nu duc la ieșiri directe de numerar.
EBITDA, în special, este favorizată de investitori, deoarece reflectă rezultatele indiferent de costurile de dobândă și alocările de capital fix, măsurate prin depreciere. Cheltuielile de amortizare servesc, de asemenea, la reducerea câștigurilor numai pe bază contabilă. Concentrându-se pe EBITDA, în special în industriile care angajează substanțiale finanțarea datoriei și sunt de capital-intensive, permite investitorilor să compare rezultatele financiare independente de aceste elemente.
Evaluarea companiei
EBITDA și EPS sunt valori-cheie utilizate în. Raportul preț-câștig bine cunoscut se calculează prin împărțirea prețului acțiunilor unei companii la EPS. Cu toate acestea, în majoritatea industriilor nefinanciare, investitorii folosesc multiplii EBITDA în scopul evaluării. Acest lucru este valabil atât pentru companiile publice, cât și pentru cele private. Companiile private sunt evaluate prin aplicarea multiplii derivate din societăți peer tranzacționate la nivel public la valorile obiectului companiei, cum ar fi valoarea contabilă și EBITDA. O altă metodă de evaluare bazată pe piață obține multiplii tranzacțiilor de la achiziționarea de interese de control atât ale societăților publice, cât și ale companiilor private și aplicarea acestor multipli în același mod.
Aplicarea raportului preț / câștig, calculat folosind EPS, are ca rezultat un a valoarea de piață a capitalurilor proprii. Aplicarea multiplii EBITA și EBITDA rezultă valoarea întreprinderii, din care se scad datoriile purtătoare de dobândă pentru a ajunge la valoarea de piață a capitalurilor proprii. Acest lucru se datorează faptului că EPS reflectă un flux de venituri după datorii care este disponibil numai acționarilor. EBITA și EBITDA reflectă fluxurile de numerar disponibile atât pentru acționari, cât și pentru creditori, deoarece deducerile pentru cheltuielile cu dobânzile nu sunt luate în calcul la calcul.