Cuprins:
Pentru a înțelege datoria senioră și subordonată, este important să înțelegem rolul datoriilor pe piețele de capital și modul în care investitorii în obligațiuni analizează, comercializează și vând investițiile datoriei. În lumea investițiilor și a afacerilor, datoria vine sub formă de obligațiuni. Atunci când o companie sau o agenție guvernamentală trebuie să împrumute bani, ea poate face acest lucru prin emiterea de obligațiuni. Atunci când o întreprindere sau o entitate guvernamentală împrumută bani de la investitori prin emiterea de obligațiuni, aceasta este responsabilă pentru rambursarea împrumutului prin plăți regulate ale dobânzilor și prin rambursarea principalului la termen.Uneori, însă, aceste entități intră în dificultate și nu pot efectua plățile.
Senior vs. subordonat
Atunci când societatea, agenția guvernamentală sau entitatea care emite obligațiunea intră în dificultate, problema datoriei primare față de datoria subordonată devine importantă. În general, atunci când o companie sau o agenție guvernamentală nu-și poate plăti deținătorii de obligațiuni, aceasta este implicită și poate intra în faliment. Funcționarii instanței direcționează apoi activele societății pentru a plăti creditorii într-o anumită ordine. Datoriile înalte se plătesc mai întâi; titularii de datorii subordonate sunt plătiți cu ceea ce este rămas.
Datorii garantate vs. negarantate
În general, datoria senioră este, de asemenea, garantată datorie, în timp ce datoria subordonată este datoria negarantată. Aceasta înseamnă că datoria nu a fost asigurată prin garantarea oricărui tip de garanție specifică. Datoria nesecurizată se eliberează pur și simplu pe numele bun al împrumutatului și credința că fluxurile viitoare de numerar vor fi adecvate pentru a plăti deținătorii de obligațiuni. Prin lege, companiile trebuie să plătească deținătorii de obligațiuni înainte de a emite dividende acționarilor.
Risc și compensare
Deoarece datoria subordonată scade sub nivelul datoriei primare în ordinea priorității în caz de neplată, obligațiunile emise ca datorii subordonate au, în general, rate ale dobânzii mai mari decât emisiunile de rang superior. Rețineți că termenul "senior" nu se referă la ordinea cronologică a emiterii; numai la statutul său mai mare în ordinea de prioritate a falimentului decât datoria subordonată.
cerere
Adesea, băncile de investiții vor achiziționa blocuri uriașe de baze de credit ipotecare, conturi de card de credit de încasat sau alte forme de datorii. Acestea se numesc titluri "garantate cu active". Acestea vor împărți apoi datoria în "tranșe", dintre care unele vor primi ratinguri mai mari, altele vor primi ratinguri mai mici. Dacă există defaults în pool, acestea vor fi atribuite mai întâi tranșelor cu valoare inferioară. Ei apoi vând bucăți de piscină în tranșe diferite investitorilor. Cei care caută un loc sigur pentru a câștiga venituri modeste vor cumpăra tranșele mai mari. Cei care speră să câștige o rată a dobânzii mai mare și care sunt mai dispuși să accepte riscul pot alege tranșele cu un rating mai scăzut.