Cuprins:
Decizia de a lua o societate privată tranzacționată public are sens din mai multe motive. Companiile publice trebuie să raporteze informații la Comisia pentru valori mobiliare și de burse, un proces care este consumator de timp și costisitor și care eliberează informații confidențiale concurenților. SEC are cerințe stricte de raportare care trebuie îndeplinite. Deplasarea privată elimină necesitatea. Legea Sarbanes-Oxley subordonează directorilor corporativi răspunderea pentru maltratarea corporativă. Deplasarea privată reduce această răspundere. În plus, participarea privată concentrează proprietatea asupra mai multor mâini și permite conducerii să conducă compania cu controale mai stricte. Going private face de asemenea stabilirea prețurilor stocurilor și acțiunilor de tranzacționare pentru investitorii mici, provocatoare.
Risc investitor
Luarea unei companii private are un impact major asupra lichidității stocului său. Atunci când o companie se retrage în mod privat, ea încearcă în mod voluntar să depună formularele necesare unei firme publice, în schimb să depună documente mult mai simple, mai puțin cuprinzătoare - se întunecă este expresia utilizată atunci când o companie face această decizie.
Investitorii care își dețin acțiunile după ce o firmă merge privat se află handicapați atunci când doresc să-și vândă acțiunile. Atunci când stocul nu mai este tranzacționat public, prețul său trebuie imputat din evaluarea societății. Deoarece obiectul privatizării este de a opri tranzacționarea în acțiuni, stocul devine nelichid, vânzările fiind negociate de la caz la caz. În unele cazuri, acțiunile pot fi tranzacționate atât de subțire încât investitorii trebuie să accepte aproape orice preț pe care îl pot obține.
Valoarea stocurilor în timpul reducerii
O cerință esențială în a intra în proprietate privată este reducerea numărului de acționari înregistrați la 300 - sau la 500 în cazul în care întreprinderea nu dispune de active semnificative. Înainte de a acționa, fișierele de gestionare SEC formează Planul 13E-3 pentru a indica acționarilor intenția. Apoi, conducerea ia măsuri pentru a reduce numărul acționarilor:
- Reverse Stock Split. Să presupunem că o companie are 600 de acționari. În cazul în care anunță o divizare a stocului de 1-pentru-10, aceasta își consolidează acțiunile în circulație într-o zecime din suma anterioară. Dacă acționarii nu au suficiente acțiuni pentru a realiza împărțirea, compania cumpără acțiunile la prețul pieței, reducând numărul de acționari.
- Management Buyout. Cu această opțiune, managementul cumpără acțiuni de la alți acționari până când numărul de acționari este redus sub pragul necesar. Conducerea utilizează numerarul companiei pentru a cumpăra acțiuni, un proces care poate fi costisitor. În mod obișnuit, managementul oferă să plătească o primă pentru a determina acționarii să accepte oferta, ceea ce conduce la acționari care primesc mai mult decât valoarea de piață pentru acțiunile lor.