Cuprins:
O obligațiune este un instrument de datorie emis pentru a strânge bani pentru o organizație. În schimbul investiției lor inițiale, investitorilor de obligațiuni i se plătește principalul lor plus dobândă pe durata obligațiunilor declarate. Gestionarea riscului de credit este utilizată pentru a evalua valoarea relativă a diferitelor obligațiuni prin examinarea riscului de default și a riscului de creditare. Riscul implicit de risc și riscul de creditare a obligațiunilor este diferit în funcție de economie și de societatea emitentă a obligațiunilor.
Risc implicit
Riscul implicit este riscul ca un emitent de obligațiuni să nu își plătească principalul și dobânzile promise. Este, de asemenea, cunoscut ca riscul de credit al unei obligațiuni. Emitenții ar putea să își piardă plățile de obligațiuni atunci când se confruntă cu probleme legate de fluxul de lichidități și se află în pragul falimentului. Atunci când un emitent de obligațiuni intră în faliment, obligațiunile sale devin fără valoare. Agențiile de rating, cum ar fi Moody's, dau obligațiuni un rang pe riscul lor implicit. Obligațiunile evaluate cu un risc ridicat de neplată sunt mai puțin valabile decât obligațiunile considerate sigure de agențiile de rating.
Riscul de răspândire a creditelor
Rata de credit a unei obligațiuni este diferența dintre rata dobânzii și rata dobânzii unui activ garantat, cum ar fi un bon de trezorerie. Deoarece companiile au un risc mai mare de faliment decât guvernul federal, ele trebuie să plătească o rată a dobânzii mai mare decât guvernul federal pentru investitorii care își cumpără obligațiunile. Riscul de spread al riscului este riscul ca un investitor care a cumpărat o obligațiune pe termen lung să se blocheze la unul care plătește prea puțin pentru riscul său de neplată relativ. Este câștigul de investiție care se pierde prin achiziționarea unei investiții care nu este suficient de plătit, cu o rată de credit prea mică.
Statul de Economie
În ceea ce privește managementul riscului de credit, importanța relativă a riscului de nerambursare și a riscului de creditare variază în funcție de starea actuală a economiei. Atunci când economia este slabă, riscul de neplată este mai important. Șansele companiilor de faliment și de neplată a obligațiunilor este mult mai mare într-o economie săracă. Investitorii sunt mai preocupați de protejarea investiției principale pe randamentele totale. Dar într-o economie puternică, riscul de răspândire a creditelor este mai important. Șansele falimentului sunt mai scăzute într-o economie puternică. Ratele dobânzilor obligațiunilor cresc în timpul unei economii bune, deoarece există o cerere mai mare de investiții. Riscul de creditare a riscului de a fi blocat într-o investiție prost plătită este o preocupare mai mare decât riscul de neplată în timpul unei economii bune.
Rezistența obligațiunilor
Puterea emitentului de obligațiuni determină dacă riscul de credit sau riscul de neplată este mai important. O companie puternică este considerată de agențiile de rating ca având șanse foarte mici de faliment. Din cauza acestei stabilități, aceasta va oferi o rată a dobânzii mai mică, care este mai aproape de rata guvernamentală. Șansele de neplată sunt foarte scăzute pentru o companie puternică, însă riscul de creditare este ridicat datorită ratei scăzute a dobânzii. Firmele mai riscante plătesc o rată a dobânzii mai mare pentru a-și comercializa obligațiunile. Acestea au un risc mai redus de împrăștiere a creditelor, în schimbul unei șanse mai mari de neplată.