Cuprins:
O obligație este un împrumut. Atunci când cumpărați unul, plătiți prețul curent al obligațiunii în schimbul plăților periodice de dobânzi sau "plăți cuponului" și returnați valoarea nominală a obligațiunii la o scadență specificată. De exemplu, o obligațiune de 10 ani, de 6%, cu o valoare nominală de 1.000 $, vă va plăti o dobândă de 60 $ pe an până la scadență în 10 ani și apoi vă veți plăti valoarea nominală de 1.000 $. Sensibilitatea ratei determină măsura în care prețul obligațiunilor se va modifica din cauza modificărilor ratei dobânzii, ceea ce este important dacă intenționați să vindeți obligațiunile înainte de scadență. În ziua scadenței, prețul va fi întotdeauna egal cu valoarea nominală.
Bond Preturi
Pentru a înțelege sensibilitatea la rata dobânzii, trebuie să înțelegeți în primul rând modul în care ratele dobânzilor afectează prețurile obligațiunilor O obligațiune tipică plătește în fiecare an o sumă fixă de dobândă, numită cupon anual, până la scadență. În cazul în care ratele dobânzilor predomină după emiterea obligațiunilor, obligațiunile mai noi vor plăti cupoane mai mari decât cele mai vechi. Deoarece legătura mai veche este acum mai puțin de dorit decât cele noi, prețul acesteia scade. Aceasta este regula generală: atunci când ratele dobânzilor merg într-o direcție, prețurile obligațiunilor merg în cealaltă. Rata sensibilității la rata dobânzii vă arată cât de mult se va schimba prețul obligațiunilor.
Randament de curent
Un alt termen important de înțeles este randamentul. Randamentul actual al unei obligațiuni este cuponul său anual împărțit la prețul său curent. Dacă prețul curent este egal cu valoarea nominală, adesea în cazul obligațiunilor nou emise, randamentul este egal cu rata fixă a dobânzii aferente obligațiunii. O obligațiune de 6 procente cu o valoare nominală de 1.000 de dolari și un preț de 1.000 de dolari va avea un randament actual de 6 procente. Un preț mai mare ar reduce randamentul; un preț mai mic ar ridica randamentul. De exemplu, în cazul în care prețul a scăzut la 960 dolari, randamentul va crește la 60 $ / 960 $ sau 6,25%.
Calcularea sensibilității
Există mai multe modalități de a măsura sensibilitatea ratei dobânzii. Un set de calcule conexe, cunoscut sub numele de durata, necesită calcule extinse. Dar puteți obține o estimare bună a sensibilității, amintindu-vă că, dacă ratele dobânzilor se modifică cu 1 punct procentual, prețul unei obligațiuni se va schimba în direcția opusă cu aproximativ 1% pentru fiecare an până la maturitate.
Exemplu de calcule
Luați în considerare ce s-ar întâmpla, dacă ratele dobânzilor predominante vor crește cu 1 punct procentual, la o obligațiune cu 10 ani până la maturitate și un randament actual de 6%. Prețul obligațiunilor ar scădea cu 4%, ceea ce reprezintă suma unei scăderi de 1% pe an timp de 10 ani plus randamentul actual de 6% sau (-0,01 / an 10 ani) + 0,06. Dacă prețul obligațiunii ar fi fost de 1.000 de dolari, noul său preț după creșterea ratei dobânzii ar scădea cu (-0.4 1.000 $) sau 40 $, până la 960 $.
Comparând sensibilitatea diferitelor obligațiuni cu modificările ratei dobânzii, știți cât de expuse ați fi la schimbările bruște ale ratelor dobânzilor. De exemplu, dacă vă îngrijorați că rata dobânzii ar putea crește, puteți selecta obligațiuni pe termen scurt, deoarece acestea sunt mai puțin sensibile. În cazul în care obligațiunea de exemplu a avut o maturitate de 3 ani și un randament de 2%, obligațiunea ar pierde numai (-0,01 / an 3 ani) + 0,02 sau -1%, pentru un nou preț de 1.000 $ + (1.000 $ -0,01) sau 990 de dolari.